Смотрите также. С 26 мая 2021 года ВТБ начинает размещение двух выпусков субординированных облигаций серий СУБ-Т1-5 и СУБ-Т1-6 объемом от 20 и 5 млрд рублей соответственно. ВТБ разместил суборды на 86 млрд рублей, 66% объема приобрели физлица. Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. "В этом году, по рекомендации Центрального банка, ВТБ не выплачивал проценты по вечным субордам.
Банк ВТБ (VTBR)
Банк ВТБ сообщает, что 25 марта 2024 года начинается размещение трех выпусков замещающих облигаций для держателей из российских и иностранных депозитариев. На наш взгляд, доход субординированных облигаций ВТБ ПАО СУБ-Т2-1 может достичь 31%+ за полгода. ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов. ВТБ приостановил выплаты дохода по ряду выпусков субординированных облигаций ради укрепления своей капитальной позиции.
ВТБ не хочет платить купоны по "субордам". У него нет денег?
Фонд борьбы с коррупцией» ФБК , «Альянс врачей» - некоммерческие организации, выполняющие функции иноагентов. Общественное движение «Штабы Навального» включено Росфинмониторингом в перечень организаций и физических лиц, в отношении которых имеются сведения об их причастности к экстремистской деятельности или терроризму.
На Западе к таким инструментам прибегают уже довольно давно. Нередки случаи привлечения корпоративных «вечных» займов, например компанией «Кока-Кола». Столетние облигации были выпушены компанией в 1993 году, на практике эти займы также причисляют в «вечным» В общем, тут все понятно. Поскольку все упомянутые в сообщении облигации являются бессрочными, то в плане их погашения никакого дефолта в принципе быть не может. По этим еврооблигациям, выпущенным в 2012 г. Но, как видим, ВТБ решил не пользоваться этим правом. Что ж, все соответствует условиям выпуска, тут не к чему придраться. Да и других прецедентов по такого рода событиям на российском рынке еще не было — по всем остальным бессрочным бондам колл-опционы у эмитентов, если они есть, наступают позже. Теперь о том, почему ВТБ отменил выплату купонов.
И тут ключевым является термин «субординированные». Субординированная облигация — это заем компании, который находится рангом ниже других кредитов и займов в случае ликвидации или банкротства компании. Другими словами, держатели субординированных облигаций в последнюю очередь, за исключением акционеров, получат свою долю в активах компании при банкротстве. Субординированные выпуски еще называют «младшим» или «подчиненными» по отношению к «нормальным» не субординированным облигациям компании. Это условие создает дополнительные риски для держателей соответствующих выпусков, а значит, и обеспечивает повышенную доходность. Обычно субординированные облигации имеют кредитный рейтинг на одну ступень ниже, чем «старший» облигационный выпуск одной и той же компании. Субординированные облигации по определению являются более рискованным инструментом, чем другие виды займов. По этой причине требования к эмитенту таких бумаг ниже и зарегистрировать такой выпуск проще. Повышенная доходность и место в очереди на выплаты в случае банкротства сразу перед акционерами делает держателей субординированного долга «квазиакционерами». Субординированные облигации часто выпускают владельцы бизнеса, которые нуждаются в ликвидности, но не хотят «размывать» капитал дополнительной эмиссией акций.
А выпустить «нормальные» бонды не позволяет текущая ситуация с долгом или плохая конъюнктура рынка. Также практика субординированных займов развита между материнской компанией и «дочками». Дочернее общество размещает субординированные облигации, которые полностью выкупаются материнской компанией. Обычно это происходит, когда долговые бумаги «дочки» не представляют интереса для инвесторов. В противном случае можно выпустить бонды с поручительством материнской компании, которые обойдутся дешевле. Ну и конечно, главным игроком на рынке субординированных облигаций являются банки. На них приходится львиная доля всех существующих в мире подобных выпусков.
Никаких ограничений по вторичному обращению и проведению сделок с субординированными облигациями нет. ВТБ также рассматривает возможность замены выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций на локальный рублевый субординированный инструмент.
Никаких ограничений по вторичному обращению и проведению сделок с субординированными облигациями нет. ВТБ также рассматривает возможность замены выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций на локальный рублевый субординированный инструмент.
ВТБ по согласованию с ЦБ приостановил выплаты по ряду субордов
Акции ВТБ падали на 7,5% на новостях о приостановке выплат по субординированным облигациям. Снижение цен на них аналитики не считают критичным, поскольку это произошло на фоне новостей ВТБ. Третьим лицом в деле выступает персональный менеджер ВТБ Алексей Бортников, который продал истцу облигации серии СУБ-Т1-12. Решение ВТБ о приостановке выплат по «вечным» субординированным облигациям, принятое в декабре прошлого года, пока распространяется только на 2023 год. ВТБ разместил 56,3% выпуска бессрочных субордов на 8,4 млрд рублей. ВТБ разместил суборды на 86 млрд рублей, 66% объема приобрели физлица.
ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов
ВТБ (VTBR) рассчитывает до конца первого квартала провести замещение еврооблигаций в швейцарских франках и долларовых евробондов с погашением в 2035 году, «веч. A Russian court has ordered the seizure of funds in JPMorgan Chase bank accounts in Russia, court filings showed on Wednesday, in a lawsuit filed by state-owned bank VTB as it seeks to regain funds. ВТБ приостановил выплату купонов по ряду выпусков субординированных облигаций, а также по выпуску бессрочных еврооблигаций. В декабре прошлого года банк принял решение ограничить выплаты в конце 2022 года и в 2023 году купонов по 13 выпускам субордов на сумму около 24 млрд руб.
Новости рынка
По его словам, в первом квартале срочные депозиты выросли более чем на 1,3 трлн рублей, вдвое обогнав прирост средств до востребования. При этом текущий уровень ставок по рублевым вкладам и накопительным счетам сохранится в ближайшее время, что обеспечит стабильный рост рынка пассивов минимум до конца первого полугодия. Под влиянием дефицита на рынке труда доходы населения возросли, их хватает, чтобы одновременно и потреблять, и сберегать.
Поэтому решение о невыплате купона является во многом проклиентским», — заявил Пьянов. Квалифицированные инвесторы, которым доступен этот инструмент, должны понимать, что высокая ставка по субордам является обратной стороной их более рисковых параметров, подчеркнул зампред ВТБ. Пьянов объяснил, что банк решил не списывать суборды, поскольку это «разрушило бы франшизу «Прайма» в розничном бизнесе» — среди держателей бумаг было много премиум-клиентов банка. ВТБ анонсировал о приостановке выплат купонного дохода по 12 выпускам субординированных облигаций и по бессрочным еврооблигациям 6 декабря прошлого года. Тогда банк объяснял это соображениями укрепления капитальной позиции.
По сути, решение о невыплате купона является проклиентским во многом», — комментировал действия банка Пьянов. Облигации ВТБ серий СУБ-Т размещались после 2014 года через российскую инфраструктуру, когда банк попал под западные секторальные санкции. Технических проблем с восстановлением выплат по ним не будет, отмечал Пьянов. Купоны по «вечным» еврооблигациям с кодами XS пока не выплачиваются. ВТБ прорабатывал варианты выпуска замещающих бумаг, которые покроют этот долг. В декабре набсовет кредитной организации одобрил замещение трех выпусков еврооблигаций банка локальными бумагами.
Выплаты остановлены навсегда? В банке говорят, что купонов не будет до начала выплат дивидендов, то есть до укрепления той самой капитальной позиции. Что за суборды? Выпускают только банки. Приоритет выплат по ним - средний между дивидендами и купонами по обычным облигациям. То же самое - с очередностью предъявления претензий по долгу. Отсюда и название "Subordinated" — "подчиненный, отодвинутый на второй план".
ВТБ возобновит выплату купонов по вечным субордам после выпуска замещающих бондов
| Облигации суборды ВТБ форум | Источником новости под заголовком «ВТБ отказался платить по субордам» является телеграм-канал @trubapodneglinnoy. |
| Субординированные облигации или суборды | Conomy | ВТБ приступит к выплатам по бессрочным субордам. |
ВТБ приостановил выплаты по ряду субордов по согласованию с ЦБ
| Рынок "вечного" долга: что будет с субординированными облигациями после решения ВТБ - InVoice Media | Цена выпуска ВТБ СУБ-Т1-5 может вернуться в район 80% от номинала. |
| ВТБ пообещал экстра-доходность по депозитам 27.04.2024 | Банки.ру | О сервисе Прессе Авторские права Связаться с нами Авторам Рекламодателям Разработчикам. |
| ВТБ приостановил выплаты по ряду субордов | ВТБ приостановил выплаты дохода по ряду выпусков субординированных облигаций ради укрепления своей капитальной позиции. |
| ВТБ во II квартале проведет сделку по продаже части протфеля заблокированных активов | Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал, что банк планирует зарегистрировать три выпуска замещающих облигаций до конца текущего года. |
ВТБ разместил суборды на 86 млрд рублей, 66% объема приобрели физлица
Решение ВТБ о приостановке выплат по «вечным» субординированным облигациям, принятое в декабре прошлого года, пока распространяется только на 2023 год. Обычно «суборды» выпускаются более чем на 10 лет, распространенная практика — выпуск бессрочных субординированных облигаций, чем активно и занимался ВТБ. Главная» Новости» Втб субординированные облигации последние новости.
ВТБ Андрея Костина: «Долги отдают только трусы»
Снижение цен на них аналитики не считают критичным, поскольку это произошло на фоне новостей ВТБ. Читайте RusBonds в ВТБ подтвердил планы возобновить в 2024 году выплаты купонов по субордам 26 октября. Обсудили: какую отчётность ждать от ВТБ за 2023-й, поддержат ли результаты акции, что выбрать: суборды ВТБ или акции банка. ВТБ не хочет платить купоны по "субордам". Так вот ВТБ приостановил платежи по 13 субордам. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал, что банк планирует зарегистрировать три выпуска замещающих облигаций до конца текущего года.
ВТБ временно остановил выплату «вечных» субординированных облигаций
Например, в конце прошлого года выплаты по субордам приостановил ВТБ. В банке заявили , что таким образом они идут навстречу инвестору — потому что долги вполне можно было бы списать. Там также отметили, что по первому классу бумаг процентный доход не будет перечисляться до тех пор, пока организация не вернется к распределению дивидендов, а по остальным — в течение 2023 года. Более того, в случае с эмитентами из финансового сектора такие «пропущенные» купоны не накапливаются и позже не возвращаются. Также, если говорить о субординированном долге, то в случае если эмитент отвечает признакам банкротства или против него выдвинуто конкурсное управление, то вечные облигации подлежат полному списанию без дальнейшей компенсации. Для эмитентов банков в этом контексте также надо учитывать риск падения норматива достаточности капитала. За исключением нескольких выпусков, операции по покупке и продаже бумаг могут не происходить днями, поэтому это сомнительный инструмент для спекулянтов, а для долгосрочных инвесторов станет проблемой выход из инструмента в необходимые сроки — покупателя может не оказаться. Риск высоких ставок.
Риски для инвесторов Рисков у этого инструмента — достаточно. Особенно в нынешней конъюнктуре рынка. Заемщики второй очереди. В случае ликвидации или банкротства компании держатели бессрочных облигаций получают средства позже владельцев старшего долга. Потеря инвестиций и дохода. Эмитент может отказаться погашать тело или сократить номинал. Также эмитент в одностороннем порядке может перестать выплачивать купонный доход, а обратный возврат к начислению купонных процентов остается на усмотрении эмитента. Например, в конце прошлого года выплаты по субордам приостановил ВТБ.
Но, как правило, речь идет о достаточности капитала — ключевом показателе финансовой устойчивости банка. Так что, у ВТБ недостаточно капитала? В отчётность не заглянешь — кто бы ее выпустил. Но по косвенным признакам мы видим, что сложности вполне возможны. Зачем бы банк еще приостанавливал выплату купонов? Кстати, ВТБ не единственный: от выплаты купонов по субордам также отказался Совкомбанк.
По выпускам предусмотрены колл-опционы через 5,5 лет обращения и далее каждые пять лет. Обе программы бессрочные. В рамках программы серии СУБ-Т1 банк может выпускать субординированные облигации без установленного срока погашения, в рамках программы серии СУБ-Т2 - на срок до 50 лет.