Соответственно, доходности ОФЗ возросли. Почему?
Вероятно снижение доходностей длинных ОФЗ до 9-10% к 2025г - "БКС МИ"
Против рубля играет также покупка валюты нерезидентами в рамках обратной конвертации полученных рублевых дивидендов, при этом экспортеры в начале календарного месяца снижают предложение валютной выручки на рынке после уплаты налогов. Тем не менее рубль остается недалеко от 11-месячных максимумов, достигнутых неделю назад 62,50 за доллар в ожидании смягчения денежно-кредитной политики ФРС, что удешевит фондирование в долларе высокодоходных операций с ЕМ-активами, в том числе и по-прежнему привлекательных российских ОФЗ. Сегодня российский Минфин должен объявить параметры завтрашних аукционов по размещению госбумаг, при этом ведомство сократило план квартальных заимствований в два раза, что может подразумевать лимитированное предложение ОФЗ.
Несмотря на то, что рубль в последние дни укрепляется, опасения о девальвации никуда не делись. Если рубль опять "покатится под горку", нас снова ждёт разгон инфляции и обесценивание рублёвых активов.
Возможно, крупный капитал подстраховывается и заранее перекладывается в анти-инфляционные инструменты. То тут, то там появляются неподтверждённые слухи о возможном скором уходе в отставку нашей Эльвиры. Их я прямо сейчас довольно активно набираю в портфель. Купить рекламу Отключить Короткие и средние ОФЗ мне не так интересны, поскольку я предпочитаю вместо них брать корпоративные выпуски с существенно более высокой доходностью.
А придерживаться ее в 2024 г. Забюджетированный объем заимствований на 2024—2026 гг. При этом за счет сокращения программы заимствований до конца текущего года осталось занять лишь 0,2 трлн руб. Согласно новому проекту бюджета, объем заимствований в 2024 г. Это выглядит существенно. Напомним, что у Минфина есть альтернативные источники финансирования дефицита бюджета — например, 9,8 трлн руб. Однако исторически ведомство довольно сдержанно подходит к их использованию.
Фактор монетарной политики, по мере реализации описанного выше ее разворота, будет способствовать снижению доходностей длинного отрезка кривой. Исходя из прогноза траектории ключевой ставки и запланированного на 2024-2026 г. Это оптимистичнее, чем озвучиваемые нами ранее оценки. Мы полагаем, что активная реакция рынка на вероятное достижение пика ужесточения монетарной политики говорит о том, что инвесторы закладывают повторение траектории предыдущих периодов, когда снижение ключевой ставки начиналось через 0,5—1,5 месяца после него.
Речь о долговых бумагах, которые «работают» по принципу накопительного счета: только проценты на них начисляются ежедневно и зависят от ключевой ставки, а выплата происходит раз в месяц или квартал.
Купон — то есть ваш доход с таких бумаг — выплачивается ежемесячно, то есть проценты пересматривают раз в месяц. Это больше, чем на нынешних банковских депозитах. Кроме того, отмечает Романович, такие флоатеры — это ликвидный инструмент, из которого можно будет оперативно выйти, потому что проценты по таким бумагам начисляются ежемесячно. На бирже их можно продать без потери доходности достаточно быстро. На рынке сейчас наблюдается бум таких флоатеров: их более десятка, и они стали популярны с лета—осени 2023 года, когда ЦБ как раз начал повышать ставку, а на рынке заговорили о том, что это надолго.
Оценив обстановку, компании решили подстраховаться и начали выпускать облигации с привязкой к ставке. Это лучше, чем выпускать обычные облигации, которые не покупают, поскольку непонятно, что будет с доходностью по ним. Ведь по обычным облигациям пересмотр купона процент дохода, который получит их владелец может происходить раз в полгода — в случае резкого изменения ставки купон может за ней не успеть. Однако не стоит забывать и о минусах, ведь ЦБ в какой-то момент обязательно «развернется» и начнет смягчать политику.
Почему падают ОФЗ. Лучшие ОФЗ с фиксированным купоном для покупки на просадке
Помимо этого, сегодня рубль потерял поддержку налогового периода после вчерашней уплаты налога на прибыль. Давление на него сегодня оказывает и сильное снижение нефтяных цен", - говорится в обзоре банка Санкт-Петербург. Параллельно рублю дешевеют ОФЗ, кроме самого ближнего края кривой рублевой доходности. Здесь свою негативную роль могут играть последние комментарии главы российского Центробанка Эльвиры Набиуллиной, указывающие на намерения регулятора жестко бороться с инфляцией, что чревато рисками дальнейшего агрессивного повышения ключевой ставки. Интригу при этом таит ожидаемое позже сегодня решение российского Минфина об аукционах ОФЗ в среду - станет ли ведомство в текущих непростых рыночных условиях проводить первичные размещения рублевого госдолга, или откажется, как это было на прошлой неделе.
Реакция на этот рост со стороны упомянутых ОФЗ должна быть реакцией роста доходностей снижения цен по всему спектру длины. Слишком серьезная конкуренция доходности для всего корпоративного сегмента облигаций, для ВДО, в частности, чтобы остаться в стороне. Для ОФЗ в первую очередь. Но и для корпоративных бумаг, которые до сих пор жили параллельной от госбумаг жизнью, тоже.
Их растущая доходность вполне может привлечь в скором времени инвесторов из-за границы, которые используют стратегию carry-trade. Carry-trade — заимствование средств в валюте государства, установившего низкие процентные ставки, их конвертация и вложение в долговые инструменты государств с высокими ставками.
Имеет ли смысл сейчас вкладываться в ОФЗ, когда их номинал падает, а доходность растет? Если это так, то нет смысла ждать еще более высоких доходностей, даже если в декабре ЦБ снова повысит ключевую ставку.
Денежный рынок готовится к дальнейшему ужесточению политики ЦБ. До «дна» цены ОФЗ пока, похоже, не дотянулись, считает Хохрин: нисходящий тренд может продолжаться еще две-три недели, причем быстрое восстановление после «паники» вряд ли следует ожидать. Из них большая часть — 68 млрд руб. Около 14 млрд руб. Брокерское обслуживание у жителей региона оказалось намного более популярным, чем доверительное управление.
Так, брокерские счета имеют 177 тыс.
Какие акции просядут в цене 27 апреля?
ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство. Рынок дает приятную возможность накапливать ОФЗ тем, кому это нужно по структуре портфеля и тем, кто понимает смысл приобретения ОФЗ в долгосрок. Рубль и долговые бумаги правительства России обвалились на Московской бирже во вторник в отсутствии значимых новостей.
Почему падают длинные ОФЗ? Когда начинать их покупку?
Представляем Вашему вниманию статью на тему Рубль и ОФЗ дешевеют на фоне геополитических рисков. Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет. Индекс RGBI, отражающий состояние рынка облигаций федерального займа (ОФЗ), упал более чем на 2% за последние два месяца, достигнув минимума с октября прошлого года. Самые надежные российские облигации – ОФЗ, которые выпускает государство в лице Минфина РФ. 247 млрд рублей, а «ВВВ» и ниже – около 120 млрд рублей совокупно.
Центробанк приостановил падение рубля, ОФЗ дешевеют в ожидании роста ставок
Выпуск биржевых облигаций включен в первый уровень котировального списка Московской Биржи. Купон выплачивается ежеквартально. Это позволило нам снизить ставку купона по сравнению с предыдущим размещением облигаций ГТЛК в феврале.
Тем не менее рубль остается недалеко от 11-месячных максимумов, достигнутых неделю назад 62,50 за доллар в ожидании смягчения денежно-кредитной политики ФРС, что удешевит фондирование в долларе высокодоходных операций с ЕМ-активами, в том числе и по-прежнему привлекательных российских ОФЗ. Сегодня российский Минфин должен объявить параметры завтрашних аукционов по размещению госбумаг, при этом ведомство сократило план квартальных заимствований в два раза, что может подразумевать лимитированное предложение ОФЗ. Большинство сырьевых и развивающихся валют показывают аналогичную рублю негативную динамику.
Сейчас такая возможность особенно ценна еще и тем, что она дается на фоне очевидной эйфории на рынке акций. Фундаментальные факторы развития российской экономики очень сложные и неоднозначные. Вырастут налоги станут стабильнее. Инфляция не сдается.
Совокупность внешнеполитических обстоятельств, изменение курса рубля и потребительских цен далеко не во все месяцы этих полутора лет требовали столь высокой ставки.
Даже премия плюсом к инфляции в пару процентов считается неприлично высокой, а у нас эта премия уже достигла в разы больших значений. При выпуске длинных ОФЗ ставки фиксируются на многие годы вперед, и при вероятно низкой будущей инфляции такие ставки удвоят государственный долг в перспективе 10 лет, причем удвоение произойдет без какого-либо эффекта для финансирования приоритетных направлений обороны и экономики. Всего на конец мая 2023 года государственный долг по ОФЗ составлял порядка 19 трлн руб. Разница между совокупными 19 трлн и банковскими 12 трлн приходится на нефинансовые организации, банки меньшего размера и физические лица. Сбербанк отчитался о чистой прибыли в размере 728 млрд руб.
Прибыль ВТБ составила за эти же 6 месяцев 289 млрд руб. Всего дюжина системно значимых банков заработала прибыли только за I квартал около 700 млрд руб. Казалось бы, банки даже государственные отделены от Правительства РФ и федерального бюджета своей коммерческой деятельностью и основным мотивом зарабатывания прибыли. То, что за последние полтора года не рухнул ни один значимый банк, уже отлично и для банковской системы, и для бюджета, поскольку банкиры не просили у государства больших денег на свою поддержку. В менее сложных обстоятельствах 2015-2017 годов на спасение банков было потрачено около 5 трлн руб.
Неожиданно низкая инфляция позволяет банкам держать невысокими проценты по вкладам. Более точных данных привести нельзя из-за ограниченности публикуемой отчетности банков и статистики Банка России после начала 2022 года.
Пришло ли время покупать длинные ОФЗ?
| Почему падают ОФЗ. Лучшие ОФЗ с фиксированным купоном для покупки на просадке | Пикабу | ОФЗ — это облигации федерального займа, или долговые бумаги, которые выпускает российское правительство. Бывают разных типов. Вот как на них зарабатывать. |
| Стоит ли сейчас покупать ОФЗ? | С начала месяца доходность коротких ОФЗ снизилась на 1,3–1,4 процентного пункта (п. п.), до 7,2–7,6% годовых, ставки среднесрочных бумаг опустились на 1,2–1,4 п. п., до 8,12–9,8% годовых, долгосрочных облигаций — на 0,85 п. п., ниже 10% годовых. |
Нюансы долгового рынка: почему падают российские облигации
- ПСБ: На ожиданиях повышения ставки ЦБР классические ОФЗ продолжают дешеветь
- Акции, которые упадут в цене сегодня 27 апреля 2024 года | Xvestor
- Как выбрать облигации
- Доходность ОФЗ: падает и будет падать
ОФЗ стремительно дешевеют
Всё, последний разбор лизинговых облигаций на этой неделе, обещаю. Я же не виноват, что они все решили выехать на биржу одновременно. Только позавчера упомянул ГТЛК в своем обзоре нового выпуска РЕСО-Лизинг, а уже сегодня, 25 апреля, компания собирает заявки на свежие. В последние дни ОФЗ дешевеют на глазах, а ставки по ним растут. Лицензия Банка России, членство НАУФОР. Новости и публикации. Последняя новость. ДОХОДЪ в высшей лиге: рейтинг А. ОФЗ – наименее полезный инструмент российского фондового рынка, если вы собрались на рынке что-то заработать. Например, пока Мосбиржа зарабатывает, облигации федерального займа (ОФЗ) с дальним сроком погашения падали. Короткий отрезок ОФЗ излишне оптимистичен по развороту монетарной политики. Спред между ключевой ставкой и коротким отрезком ОФЗ находится в диапазоне 250–300 б.п., что близко к историческим максимумам.
Почему цена облигации может отличаться от номинала
После трехнедельного перерыва в понедельник, 21 марта, возобновятся торги на Московской бирже в секции облигаций федерального займа. На графике отражена динамика реальной доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) на различных сроках — 2, 5, 10 и 30 лет. Реальная доходность рассчитывается с учетом уплаты 13% налога и вычета текущего уровня инфляции. Скидка 20% PRIVETINVEST действует две недели Организатор Смотрите видео онлайн «Как НЕ заработать 20% годовых на ОФЗ, почему падает RGBI, пора ли покупать длинные облигации» на канале «РБК Инвестиции» в хорошем качестве и бесплатно.