В реестр обмена ЦФА пока входит только Московская биржа. Банк России ведет два реестра — операторов информационных систем, которые осуществляют выпуск ЦФА, и операторов их обмена. Одна из причин пустующего реестра операторов обмена — отсутствие ясности, как работать с этим статусом.
Минфин опередил ЦБ в дискуссии о торговле цифровыми активами
Подобную деятельность в отношении ЦФА организации вправе осуществлять только если они состоят в реестре. Предварительно Банк России согласовывает правила обмена ЦФА и подтверждает наличие технической возможности совершать предусмотренные этими правилами сделки.
Пользователями платформы — эмитентами и инвесторами — могут стать юридические лица и индивидуальные предприниматели, также предусмотрена роль номинального держателя для организаций с лицензией на осуществление депозитарной деятельности. Подключение физических лиц в качестве инвесторов планируется до конца текущего года. Среди доступных видов ЦФА — денежные требования и гибридные ЦФА, включающие одновременно денежные требования и утилитарные цифровые права. Бизнес-модель и техническая инфраструктура « ЦФА хаб » предусматривает подключение к платформе через API разных типов партнеров: операторов обмена, брокеров , финансовых маркетплейсов и других агентских финтех -компаний.
Такие операторы осуществляли учет и обращение только тех ЦФА, которые выпущены в их системе. Соответственно, чтобы приобрести пакет из различных ЦФА инвестор вынужден становится пользователем сразу нескольких информационных систем. В соответствии с законом о цифровых финансовых активах указанная проблема решается с помощью оператора обмена цифровых финансовых активов, который обеспечивает заключение сделок с цифровыми финансовыми активами путем сбора и сопоставления разнонаправленных заявок на совершение таких сделок либо путем участия за свой счет в сделке с цифровыми финансовыми активами в качестве стороны такой сделки в интересах третьих лиц. Функционально оператор обмена ЦФА выполняет роль биржи, на которой обращаются цифровые финансовые активы, выпущенные в различных информационных системах.
Появление первого оператора обмена ЦФА является важным шагом для развития рынка такого рода финансовых инструментов.
Московская биржа первой на российском рынке получила лицензию оператора обмена ЦФА
Предположим, компания планирует создать новый продукт и запустить его на рынок, но на его разработку и производство необходимы внушительные инвестиции. Для финансирования своего проекта компания привлекает инвестиции: выпуская утилитарные цифровые права, которые в будущем позволят приобрести продукт компании, предположим за один или два токена. Именно это и представляет собой утилитарные цифровые права. Возможно, возникнет вопрос: чем отличаются security токены от утилитарных цифровых прав? Дело в том, что, купив токен приобретатель не получит доли в компании, а сможет только потребовать оказания ему услуги или предоставления товара. Федеральный закон от 02.
То есть, утилитарные цифровые права могут приобретаться, отчуждаться и осуществляться на специализированной инвестиционной платформе, предусмотренной ч. К нему также предъявляются требования соответствия закону: Оператором инвестиционной платформы должно быть юридическое лицо; Оператор инвестиционной платформы не имеет права совмещать свою деятельность с какой-либо другой деятельностью в финансовой организации, за исключением тех, которые прямо предусмотрены законом ч. Таким образом, выпуск утилитарных цифровых прав происходит на инвестиционной платформе под контролем ее оператора, а выпуск ЦФА на цифровой платформе. К оператору платформы, на которой выпускаются утилитарные цифровые права требования предъявляются в меньшем размере в частности требования к размеру капитала , по сравнению с требованиями, предъявляемыми оператору ЦФА и оператору обмена ЦФА. Как мы уже отмечали инфраструктура цифровых финансовых активов только начинает формироваться и зарегистрированных, назовем их общим термином — операторов пока нет.
Напомним, для согласования правил информационной системы и включения в реестр операторов информационных систем организация должна направить в Банк России правила и документы, предусмотренные законом о цифровых финансовых активах. Закон был принят летом 2020 года. К NFT-маркетплейсам нужно применять закон «о приземлении», считает Горелкин Документ устанавливает правила выпуска, учёта и обращения цифровых финансовых активов ЦФА , определяет особенности деятельности оператора информационной системы, которая выпускает такие активы, и особенности отношений, возникающих при обороте цифровой валюты. Предусматривается, что правоотношения, возникающие при выпуске, учёте и обращении ЦФА, в том числе с участием иностранных лиц, будут регулироваться российским правом.
Регулятор признал правила информационной системы компании и техническую реализацию платформы соответствующими законодательству. Согласование правил и внесение в реестр позволяют компании обеспечивать клиентам возможность выпуска ЦФА на своей платформе и получения новых видов продуктов «в токенизированной форме». Организация также сможет самостоятельно осуществлять операции обмена внутри своей платформы, поскольку в правила информационной системы заложены положения правил обмена ЦФА, говорится в сообщении. Напомним , федеральный закон о цифровых финансовых активах вступил в силу с 1 января 2021 года.
Сейчас в реестре операторов информационных систем и обмена ЦФА находятся три организации: платформа токенизации активов «Атомайз» принадлежит структурам российского миллиардера Владимира Потанина , Сбербанк и цифровая платформа «Лайтхаус» партнер АО «Трансмашхолдинг». Скоробогатова также сообщила, что к концу 2022 года регулятор планирует подготовить набор законодательных инициатив, который конкретизирует правила работы с ЦФА и гармонизирует налогообложение, чтобы исключить налоговый арбитраж.
Все о цифровых финансовых активах
дату внесения Банком России в реестр и исключения из реестра сведений об осуществлении оператором отдельных расчетов. Минувшей осенью Московская биржа выразила готовность попасть в этот реестр и получить статус оператора по обмену цифровых финансовых активов. 3 августа 2023 года Банк России включил Московскую биржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА), обеспечивающих заключение сделок с ЦФА, а Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в Группу "Московская Биржа") в реестр.
Банк России включил первую организацию в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов
Информация о том, что ПАО Московская Биржа стала первой организацией, включенной в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (далее – ЦФА), опубликована на сайте Банка России 3 августа 2023 года. Банк России наделяется полномочиями ведения реестра информационных систем и реестра операторов обмена цифровых финансовых активов, а также надзора за деятельностью операторов информационных систем, в рамках которых выпускаются ЦФА. Хорошая новость — один и тот же уставной капитал может быть использован для одной компании, для включения в оба реестра, и операторов информационных систем, и операторов обмена цифровых активов. Банк России внес ООО "Системы распределенного реестра" в реестр операторов информационных систем по выпуску цифровых финансовых активов (ЦФА), список зарегистрированных операторов ЦФА увеличился до пяти. Для снижения рисков владельцев цифровых финансовых активов при совершении указанных выше сделок и соблюдения требований законодательства о противодействии отмыванию доходов, полученных преступным путем, и финансирования терроризма все сделки должны.
«Инвестпалата» опубликовала начальные цены активов, подлежащих обмену
Определяет, что они могут быть объектом сделок купли-продажи, обмена ЦФА одного вида на ЦФА другого вида, в том числе на ЦФА, выпущенные по правилам нероссийских информационных систем. ЦФА можно будет передавать в залог, при этом цифровые финансовые активы не являются и не признаются средством платежа. Купля-продажа, выпуск и учет ЦФА будет проводиться в рамках специальных информационных систем, которые сами по себе и их оператор должны соответствовать определенным требованиям. Вести реестр будет ЦБ РФ. Так, оператор должен быть зарегистрирован в РФ, размер его уставного капитала на день подачи ходатайства должен составлять не менее 50 млн рублей.
Сам источник газеты считает сопротивление операторов такому подходу попыткой сохранить статус локальных монополистов. Мосбиржа и СПБ Биржа, судя по предоставленным «Коммерсанту» комментариям, считают инициативу интересной и готовы включиться в развитие нового рынка. Так, Мосбиржа полагает, что использование существующих биржевой и расчетной инфраструктур «будет способствовать концентрации ликвидности, что подтверждается мировой практикой вторичного обращения и фиатных, и цифровых активов».
Из брокеров осторожно на создание механизма обращения ЦФА, аналогичного существующему на рынке ценных бумаг, смотрит компания «ВТБ Капитал Инвестиции»: по мнению ее главного исполнительного директора Владимира Потапова, «преждевременно принимать такие решения относительно рынка, который еще только начинает формироваться», и нужно сначала позволить операторам информационных систем и операторам обмена цифровых активов реализовать продукт для инвестора, а потом уже с учетом опыта обсуждать изменения, включая участие бирж и центральных контрагентов в обращении ЦФА. Еще в двух крупных брокерских компаниях, по данным «Коммерсанта», предложенную концепцию поддержали.
В пресс-центре Альфа-Банка подчеркнули, что таким образом реестр операторов информсистем увеличился до четырех компаний. Ранее в него входили финте-компания «Лайтхаус», Сбербанк и блокчейн-платформа «Атомайз».
В реестр обмена ЦФА пока входит только Московская биржа. К настоящему времени выпущено более 120 ЦФА общим объемом около 40 млрд рублей.
Активизацию инвесторов на рынке ЦФА эксперты и эмитенты связывают с развитием вторичного рынка. Материалы Boomin по теме ЦФА:.
Инфраструктура рынка цифровых финансовых активов
оператора информационной системы, осуществляющего их выпуск, а обращение цифровых финансовых активов возможно только на платформе оператора обмена цифровых финансовых активов. 3 августа 2023 года Банк России включил Московскую биржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА), обеспечивающих заключение сделок с ЦФА, а Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в Группу "Московская Биржа") в реестр. Минувшей осенью Московская биржа выразила готовность попасть в этот реестр и получить статус оператора по обмену цифровых финансовых активов. Хорошая новость — один и тот же уставной капитал может быть использован для одной компании, для включения в оба реестра, и операторов информационных систем, и операторов обмена цифровых активов. Непосредственная работа по запуску цифровых активов в обращение (с регистрацией у операторов обмена через операторов реестра) может начаться во втором квартале этого года.
Банк России рассматривает девять заявок на включение в реестр операторов обмена ЦФА
Банк России ведет два реестра — операторов информационных систем, которые осуществляют выпуск ЦФА, и операторов их обмена. В реестр операторов информационных систем входят Сбербанк, «Атомайз» и «Лайтхаус». В июне Госдума приняла закон, который упорядочивает операции с цифровыми активами в России. Согласно документу, операторы платформ, на которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, будут считаться субъектами национальной платежной системы.
Операторы обмена, обеспечивая заключение сделок с ЦФА путем сбора и сопоставления разнонаправленных заявок, могут взаимодействовать с несколькими операторами информационных систем, в которых выпускаются цифровые права. Это повышает инвестиционную привлекательность и ликвидность финансового продукта.
Центральный банк РФ в 2023 году включил эту кредитную организацию в список операторов информационных систем по выпуску ЦФА. В пресс-центре Альфа-Банка подчеркнули, что таким образом реестр операторов информсистем увеличился до четырех компаний.
Что такое цифровые финансовые активы простыми словами Для начала нужно разобраться, что такое цифровые финансовые активы ЦФА. Простыми словами, это реальное имущество, но в электронной форме.
К ним можно отнести ценные бумаги и какие-то физические объекты, товары или услуги, например, какое-нибудь произведение искусства. По сути, это цифровой сертификат, подтверждающий права на тот или иной объект. Сделки, заключенные с подобными активами называются смарт-контрактами. По крайней мере, так их называют в Центробанке России, который регулирует правила обращения с ЦФА в стране. Плюс в том, что нет риска подделки и незаконного копирования. Ценность можно хранить в надежном формате, а в некоторых случаях пропорционально делить ее.
Например, если речь о золоте, то как и в реальном мире, его можно дробить на граммы. Предметы искусства также могут делиться между участниками, при этом, естественно, картина либо другое произведение искусства не требует физического разделения. Если говорить о ценных бумагах, то формат цифровых финансовых активов позволяет повысить ликвидность такого объекта, так как он имеет возможность быть децентрализованным. Соответственно, потенциальные инвесторы обладают большей возможностью заморозки такого актива, перепродажи, передачи другим участникам и так далее. В России возлагают большие надежды на цифровые финансы.
Альфа-Банк включен в реестр операторов платформы по запуску цифровых активов
Напомним, для согласования правил информационной системы и включения в реестр операторов информационных систем организация должна направить в Банк России правила и документы, предусмотренные законом о цифровых финансовых активах. Закон был принят летом 2020 года. К NFT-маркетплейсам нужно применять закон «о приземлении», считает Горелкин Документ устанавливает правила выпуска, учёта и обращения цифровых финансовых активов ЦФА , определяет особенности деятельности оператора информационной системы, которая выпускает такие активы, и особенности отношений, возникающих при обороте цифровой валюты. Предусматривается, что правоотношения, возникающие при выпуске, учёте и обращении ЦФА, в том числе с участием иностранных лиц, будут регулироваться российским правом.
Банк России внес первую компанию в список организаций, осуществляющих обмен цифровыми финансовыми активами Банк России внес первую компанию в список организаций, осуществляющих обмен цифровыми финансовыми активами 03. Прежде всего, Банк России утверждает правила обмена ЦФА и подтверждает наличие технической возможности для совершения сделок, предусмотренных этими правилами. Операторы обмена, собирая и сравнивая двухсторонние заявки, могут сотрудничать с несколькими системами, выпускающими цифровые активы.
Если сейчас венчурного рынка в России практически нет, то, благодаря ЦФА, он получает шанс на появление. А где есть работающий венчур, есть и компании-единороги, есть развитие экономики и серьезные прорывы, которых в России мы не видим уже больше 30-40 лет. Поэтому инвестирование в ЦФА, со временем, станет основным драйвером экономики нашей страны, а для самих инвесторов в том числе — ритейла — шансом на ранний вход в активы миллиардных компаний. Это личное мнение, которое может не совпадать с вашим, но это не оптимизм: лично я, находясь внутри этой индустрии, четко вижу все предпосылки для того, чтобы это случилось. То есть это два разных участника рынка и две совершенно разные бизнес-модели. Цена вопроса включения в реестры — 50 млн. Что, естественно, отсекает любые стартапы или пилотные проекты, которые хотят начать работать в этой индустрии, и отдает индустрию крупным игрокам, в первую очередь — банкам. Хорошая новость — один и тот же уставной капитал может быть использован для одной компании, для включения в оба реестра, и операторов информационных систем, и операторов обмена цифровых активов. К сожалению, пока что минусов больше, чем плюсов, но хорошо уже одно то, что ЦФА стали легальными на территории РФ. Прежде чем перейти к проблематике и к тому, что мешает развитию ЦФА в нашей стране, хочу напомнить, что закон пока ещё очень свежий. Нет нормальных кейсов, нет никакого рынка, и улучшать законы и регулирования пока что просто не на чем. Думаю, что на основе этого опыта регулирования и законы будут улучшены и доработаны — это придется делать, или ЦФА просто не смогут стать чем-то полезным и применимым. Проблема 1: несвободное обращение ЦФА Как упоминалось выше, ЦФА — это вид актива, который изначально задумывался для свободного движения капитала. Ради того, чтобы избавиться от посредников, ради повышения безопасности владельцев, ради упрощения работы с финансовыми активами, и еще много других «ради». Однако современные реалии в нашей стране этому противоречат. Сейчас ЦФА могут покупаться и продаваться только за рубли. Это значит, что сейчас, во время санкций, иностранцы не могут покупать ЦФА, и притока иностранного капитала в экономику РФ не будет — ведь у нерезидентов рублей нет и не предвидится. Таким образом, сейчас торговые пары ЦФА могут быть только с рублем. Это серьёзно нивелирует всю задумку и ограничивает рынок ЦФА только Россией и парой ближайших стран, где граждане пока еще могут покупать рубли. Да, рынок России огромен — только на Мосбирже сейчас зарегистрирован 21 миллион розничных трейдеров, что превышает объёмы любой криптовалютной биржи в мире, включая тройку лидеров. Но развития экономики России за счёт притока иностранных инвестиций, который могли бы сформировать ЦФА, пока не будет. В свете санкций, отключения SWIFT и прочих барьеров, венчурный рынок России, и прежде мёртвый, становится еще мертвее. Цитата «то, что мертво, умереть не может» в данном случае не работает: ещё как может. И все это очень грустно. Но есть надежда: возможно, разрешение на трансграничные платежи в криптовалюты, которые вроде как должны принять в эту осеннюю сессию Думы, смогут быть применены и к торговле ЦФА для нерезидентов. Будем держать пальцы скрещенными. Кроме того, на горизонте уже хорошо виден крипторубль. Сейчас он тестируется в десяти топовых банках РФ, а в начале 2023 года обещают его выход в массы. В интерфейсе можно это конечно автоматически подсчитывать, но все же это будет серьезным блокером для иностранных инвесторов. Навязанные посредники и навязанные риски Описанная выше сложность — не единственная, а только, к сожалению, одна из и не самая важная. Фундаментальной проблемой на текущий момент является том, что ЦФА привязаны к владельцу, и данные о нем должны попадать в блокчейн каждый раз, как ЦФА владельца меняет. Это значит, что ЦФА не смогут покидать централизованные ОИС, а децентрализованные биржи не смогут торговать ЦФА, так как в блокчейне привязка идет не к пользователю, а к кошельку. У одного владельца может быть десяток кошельков, где он хранит разные активы. Такое требование убивает весь смысл блокчейна и, на текущий момент, делает ЦФА ничем не отличающимся от обычной ценной бумаги, лежащей в депозитарии, и использования обычной базы данных, со всеми сопутствующими ограничениями и рисками. Даже если сам эмитент захочет, чтобы его ЦФА торговались на какой-то бирже, биржа не сможет этого сделать. В этом случае торги всеми ЦФА, выпущенными у них, будут моментально остановлены, а что будет делать биржа с уже имеющимися у нее ЦФА и с клиентами, владеющими этими ЦФА — неизвестно. Я считаю, что это — одна из основных причин, по которым ни одной биржи ЦФА ООЦА до сих пор не появилось в России, хотя с момента появления закона прошло уже два года. В данном случае закон не только не работает, но наоборот, наносит существенный вред индустрии. Это нужно осознать, принять и решительно смягчать или совершенствовать эти требования. Уязвимость: централизация Еще одно непонимание фундаментальных принципов и основной силы блокчейна как технологии, которое легло в основу 259-ФЗ, состоит в том, что для оператора информационной системы закон устанавливает требование, максимально противоречащее сути самой технологии, а именно — принципов безопасности. В блокчейне и криптовалютах есть одно, основное, самое важное правило: «не твой ключ — не твоя собственность». По закону, ОИС обязан восстановить пользователю доступ к его кошельку, если доступ был утрачен. Звучит хорошо, правильно и красиво, однако получается все в точности наоборот. В случае с криптовалютой или токенами восстановить утраченный доступ невозможно, законы криптографии не позволяют этого сделать — по крайней мере в публичных блокчейнах. В контрактах некоторых токенов заложено сжигание и создание, но никогда — доступ к кошельку пользователя. В случае же с ЦФА все наоборот: есть конкретный оператор ОИС , полностью контролирующий не только процесс создания и передачи токенов, но и все кошельки всех владельцев ЦФА. То есть ОИС приходится еще и блокчейн свой писать, что очевидно создает еще одну уязвимость, ведь создание блокчейна — совсем другой бизнес. И он несет в себе чудовищные риски, потому что сделать блокчейн хорошо удается единицам, а остальные — еженедельно взламывают. Это в лучшем случае, в худшем — добавляется еще «а еще мы и трейдеры, и маркетмейкеры, мы конечно знаем как поставлять ликвидность и где ее взять, умеем обеспечивать нагрузку в хотя бы 100к сделок в секунду, знаем что такое учет, проводки» и так далее. Это аналогично тому, что автомобильный завод должен был бы производить и топливо для своих автомобилей. Причем такое, какое не должно работать ни в одном другом автомобиле, уникальное. А если автолюбитель потеряет где-то автомобиль, то завод-производитель обязан еще и найти его, и вернуть владельцу. Обратите внимание: держа ключи и активы пользователей, безопасность этих пользователей полностью в руках ОИС, а точнее — в руках сотрудников этого ОИС. Если ОИС будет скомпрометирована — а рано или поздно это случится, это лишь вопрос времени, то все владельцы ЦФА скомпрометированного ОИС потеряют и свои активы, которые будут выведены на холодные кошельки. Что с ними будет дальше — вопрос хороший, скорее всего они там и останутся навсегда, так как продать их будет, наиболее вероятно, невозможно. При том, оператор информационной системы отвечает по закону за утрату информации. И это заставляет многих задуматься, а надо ли оно вообще. Много было сказано о защите прав потребителей, об их безопасности, но именно это требование максимально противоречит этим самым правам и безопасности. Фактически это требование вынуждает ОИС держать руку в кармане своих клиентов, а то и еще в каком-нибудь более укромном и интимном месте. Конечно, может. И случится — смотрим новости на предмет «какую базу слили сегодня». Но если там утекают данные паспортов, имён владельцев и так далее, то в случае утечки базы данных ОИС вместе с ней утекут и приватные ключи, а, значит, и деньги их клиентов.
В 2017 году компания начала разработку собственной платформы "Мастерчейн". Ранее в реестр операторов информационных систем по выпуску цифровых финансовых активов ЦБ РФ включил четыре компании: блокчейн-платформу "Атомайз", Сбербанк, финтех-компанию "Лайтхаус" и Альфа-банк. В июле 2022 года состоялся первый выпуск ЦФА на платформе Сбербанка.